Les 7 principales causes de perte de fortune à connaître

“La première règle d’un investissement est de ne pas perdre [d'argent]. Et la deuxième règle d'un investissement est de ne pas oublier la première règle. Et c'est tout ce qu'il y a comme règles.” — Warren Buffett

Avoir une mentalité de millionnaire, c'est gagner de l'argent et le conserver. Malheureusement, de même qu'il existe des méthodes éprouvées pour construire votre patrimoine, il existe également des méthodes éprouvées pour le perdre. Une fois que vous connaissez ces “causes de perte de fortune”, vous pouvez prendre des mesures afin de les éviter. Découvrez les 7 principales causes de perte de fortune.

1. Aversion pour les pertes

Chacun sait qu'il faut agir et vendre lorsqu'un investissement passe sous le seuil critique, mais en pratique, cette stratégie est difficile à mettre en œuvre. En effet, nous souffrons tous du biais cognitif de l'aversion aux pertes. Autrement dit, lorsqu'un investissement s'effondre, l'idée de vendre l'investissement et de réaliser une perte est plus douloureuse pour nous que de laisser l'investissement continuer à chuter. Nos émotions nous empêchent de prendre la bonne décision.

Le concept d’“aversion aux pertes” (également connu sous le nom de “théorie des perspectives”) a été présenté aux investisseurs par Daniel Kahneman et Amos Tversky, spécialistes des sciences du comportement. Ces deux chercheurs ont montré que les investisseurs se comportent différemment selon qu'ils s'attendent à un gain ou à une perte. Si les investisseurs surestiment les avantages d'un investissement dont le gain attendu est élevé, ils surestiment également la douleur d'une perte attendue.

L'aversion pour les pertes dans les opérations boursières peut être surmontée par l'utilisation d’ordres stop-loss. Il s’agit d’ordres ouverts qui vendent vos actions lorsqu'elles tombent en dessous d'un niveau spécifié. Il peut s'agir d'un prix fixe ou d'un pourcentage de baisse. La plupart des plateformes de négociation d'actions proposent des ordres stop-loss.

Pour les autres types d'actifs, où les ordres stop-loss ne sont pas disponibles, vous pouvez briser le biais en recadrant la perte. Prenez du recul et comparez la perte à la taille de l'ensemble de votre portefeuille ou comparez la perte au pire scénario si vous ne faites rien.

2. Rester à l'écart trop longtemps

En période de marché baissier, la sagesse veut que l'on se replie sur les actions défensives et sur les liquidités. Cependant, trop d'investisseurs mettent trop de temps à revenir sur le marché et ratent ainsi la plupart des gains de la reprise.

Laisser passer les meilleurs jours d'un rallye peut vraiment nuire à vos rendements à long terme. Ainsi, selon nos calculs*, si une personne avait investi 10’000 CHF dans Swiss Stock Market Index (SSMI) il y a 20 ans (le 1er janvier 2003) mais avait manqué les dix meilleurs jours de hausse, elle aurait gagné environ 46,8% de moins au 1er janvier 2023 que si elle était restée sur le marché pendant ces dix jours.

Écart entre la détention continue d'actions et le fait de rater les 10 meilleures journées du marché de 2003 à 2023, selon le SSMI

* Les calculs ont été effectués en utilisant le Swiss Stock Market Index (SSMI) comme marché boursier suisse.

À moins que vous partiez bientôt à la retraite et que vous souhaitiez préserver votre patrimoine à court terme, il est souvent préférable de rester sur le marché plutôt que d'essayer de l'anticiper.

3. Suivre le troupeau

L'être humain n'est pas un ordinateur, mais plutôt un animal de troupeau. Quand une masse de personnes agit ou pense d'une certaine manière, les individus ont du mal à s'y opposer. Et plus la foule est grande, plus il est difficile de résister. L'esprit de groupe est comme la marée.

En matière d’investissement, il est parfois facile de se laisser emporter par l'euphorie d'une bulle ou de succomber à la panique du marché, en dépit des fondamentaux de vos investissements.

Le véritable problème est que le troupeau crée sa propre réalité auto-réalisatrice. Par exemple, lorsque le troupeau s'est convaincu que Meta Platforms (Facebook) avait amorcé une spirale baissière, le cours de l’action est passé de plus de 300 USD en janvier 2022 à moins de 90 USD en novembre de la même année. Toutefois, lorsque Mark Zuckerberg a commencé à réduire les coûts, le troupeau s'est souvenu des revenus publicitaires toujours importants de Meta, et le cours de l'action est revenu à plus de 220 USD.

Pour lutter contre la mentalité grégaire, il est essentiel de comprendre les principes financiers fondamentaux de l'investissement et de pouvoir comparer votre évaluation à ce que dit le troupeau. De même, les règles de négociation peuvent être basées sur les fondamentaux plutôt que sur les mouvements du cours de l'action.

“Si tout le monde pense de la même façon, c'est que quelqu'un ne pense pas.” – George S. Patton, général américain pendant la Seconde Guerre mondiale

4. Croire que vous pouvez prédire le marché

Il est sage de comprendre les fondements de vos investissements et même de construire des modèles financiers, mais ne succombez pas au piège de croire que vous pouvez prédire le marché. Même les meilleurs investisseurs se trompent.

La complexité du marché est telle qu'il faut tenir compte d'un très grand nombre de variables. Outre les fondamentaux d'une action, les actions de la direction et des concurrents entrent en jeu, tout comme les préjugés des traders et les conditions économiques et financières sous-jacentes, entre autres facteurs.

Et pour finir, il y a le bruit. La quantité d'informations disponibles et la volatilité des prix sont tels qu'il est difficile de trouver des relations statistiques entre les mouvements de prix et d'autres variables. Les investissements ont un faible rapport signal/bruit, ce qui rend difficile une prédiction précise.

Pour autant, la solution n'est pas de jeter vos modèles et vos analyses fondamentales, mais de les utiliser avec humilité. Utilisez-les comme un guide plutôt que comme une parole d'évangile.

“Les soubresauts quotidiens du marché sont, en fait, du bruit - un bruit que la plupart des investisseurs ont beaucoup de mal à ignorer.” – Seth Klarman

5. Inflation

On peut pardonner aux investisseurs d'avoir oublié les dangers de l'inflation, dans la mesure où nous n'avons pas connu de niveaux d'inflation aussi élevés depuis plus de 40 ans.

L'inflation absorbe les rendements nominaux de vos investissements, réduisant ainsi la valeur réelle de vos rendements. Si votre certificat de dépôt offrait un rendement réel de 3% lorsque l'inflation était faible, ce rendement peut aujourd'hui être négatif en termes réels en raison de l'inflation élevée.

L'antidote à une inflation élevée serait d'investir dans des actifs dont la valeur évolue avec l'inflation. Il s'agit notamment des matières premières et de l'immobilier. À défaut, vous devez relever la barre de votre rendement minimum requis.

6. Le mauvais niveau d'endettement

L'endettement n'est pas un mal, mais trop de dettes peut devenir intenable. De même, si vous n'en avez pas assez, vous ne profitez pas de la puissance de l'effet de levier.

L'endettement vous permet d'acheter la maison que vous ne pourriez pas vous offrir autrement et d'accroître votre capacité d'investissement. Toutefois, le relèvement des taux d'intérêt est là pour vous rappeler que le test de résistance que vous devez effectuer pour vous assurer que le service de votre dette ne dépasse pas votre capacité de paiement est un bon moyen de le faire.

“Ce n'est pas la dette en tant que telle qui submerge une entreprise ou un pays. C'est plutôt l'augmentation continue de la dette par rapport aux revenus qui pose un problème.” – Warren Buffett

7. Mauvaise planification fiscale

L'un des secrets les plus inavouables des grandes fortunes est qu'elles ne paient généralement pas beaucoup d'impôts. Cela tient au fait qu'elles utilisent les meilleurs conseils pour minimiser leurs impôts conformément à la législation.

En revanche, un grand nombre d'investisseurs consacrent peu d'efforts à leur préparation et à leurs stratégies fiscales. Il arrive même qu'ils soient réticents à l'idée de “jouer avec le système.” Cependant, le gouvernement ne se préoccupe pas de savoir si vous payez trop d'impôts et il ne vous pénalisera que si vous vous soustrayez à l'impôt. Vous pouvez réaliser d'importantes économies d'impôt entre les deux.

En matière de planification fiscale, les erreurs les plus courantes consistent à ne pas tirer parti des incitations fiscales liées à la retraite. Par exemple, en Suisse, vous pouvez réduire votre revenu imposable des dépôts de votre pension 3a. Autre erreur fréquente: ne pas choisir les meilleures structures juridiques pour une entreprise ou pour préserver le patrimoine des générations futures. Une fois la mauvaise structure juridique choisie, le coût de la correction est souvent prohibitif.

Dernières observations

Il s'agit là des 7 principales causes de perte de fortune; mais en réalité, il y en existe bien d'autres. La meilleure façon de protéger et de faire fructifier votre patrimoine est de continuer à améliorer votre culture financière. Utilisez vos connaissances pour vous guider vers l'avenir. Vous n'avez peut-être pas les moyens de vous offrir les nombreux conseillers dont disposent les milliardaires, mais vous pouvez tirer parti de la formidable source d'information à laquelle vous avez accès.