Rectifier aujourd'hui pour gagner demain: 5 erreurs courantes des investisseurs privés

Erreur n° 1. Suivre le troupeau

Beaucoup d'investisseurs, en particulier les personnes qui débutent, ont tendance à se contenter de “copier-coller” ce que font les autres. Ce phénomène, également appelé instinct grégaire (herd mentality en anglais), se manifeste lorsque les individus adhèrent aveuglément aux décisions de la foule. Mus par une confiance mal placée dans des analystes réputés et souvent munis d'informations incomplètes diffusées par les chaînes d'information en continu, les investisseurs succombent souvent à l'attrait de l'élan.

Even the intelligent investor is likely to need considerable willpower to keep from following the crowd.
— Benjamin Graham

Pour illustrer le succès que l'on peut obtenir en allant à l'encontre de cette tendance, prenons l'exemple de l'histoire de Joseph Kennedy Sr., courtier en bourse à Wall Street, qui remonte à la fin de l'été 1929. Selon la légende, alors qu'il faisait cirer ses chaussures, un cireur de chaussures lui conseilla des actions.

On raconte que Kennedy y a vu un signe avant-coureur de la surchauffe du marché et compris qu'il était temps d'en sortir. Il s'est alors débarrassé de ses actions actuelles et a investi dans des valeurs à court terme qui pariaient sur une baisse du marché. Peu de temps après, sa clairvoyance s'est révélée exacte: le marché boursier a sombré dans l'abîme, marquant le début du tristement célèbre lundi noir et ouvrant la voie à la Grande Dépression.

Pour se soustraire à l'appel des sirènes de l’instinct grégaire, une volonté inébranlable d'introspection s'impose. Le meilleur moyen d'éviter les écueils de ce type de mentalité consiste à toujours se demander “pourquoi?”

Pourquoi la valeur d'un actif augmente ou diminue-t-elle? Comment expliquer que cette tendance se poursuive ou non? En abordant ces questions avec un esprit clair et rationnel, on peut éviter de se laisser entraîner par la majorité. Les investisseurs chevronnés qui réussissent recueillent des informations auprès de plusieurs sources indépendantes et organisent au préalable leurs propres recherches et analyses.

Erreur n°2. Ne pas effectuer les vérifications préalables

Entreprendre des investissements à la hâte, sans procéder à un examen approfondi, est une recette vouée à la catastrophe. Bien qu’une opportunité en apparence exceptionnelle puisse s’avérer séduisante, les investisseurs avertis feront preuve de prudence et la soumettront à un examen rigoureux.

En effet, les apparences peuvent se révéler trompeuses et la véracité de toute entreprise potentielle doit faire l'objet d'un examen méticuleux. Que les informations proviennent de la famille, d'amis, des médias sociaux ou de professionnels de l'investissement, toutes méritent d'être soigneusement évaluées. Rappelez-vous du principe selon lequel il faut toujours se demander “pourquoi?”

Dans un monde où l'accès à l'information est sans précédent et où il existe une pléthore de services d'investissement, la diligence raisonnable devient primordiale lors de l'évaluation d'investissements potentiels. Ne vous fiez pas au battage publicitaire. Au contraire, trouvez des personnes et des sources bien informées en qui vous pouvez avoir confiance et référez-vous souvent à elles. Ensuite, analysez d'un œil critique les détails de chaque opportunité et séparez le bon grain de l'ivraie.

En fin de compte, comme l'a dit Warren Buffett, “It’s far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.”

Erreur n° 3. Tenter d'anticiper le marché

Bien que l'adage “acheter à bas prix, vendre à prix élevé” résume l'essence d'un investissement avisé, son champ d'application pratique se rapproche souvent dangereusement de la spéculation, plus communément appelée “anticipation du marché” (ou “market timing”). Cette démarche, qui repose sur la quête insaisissable des points d'inflexion du marché, s'avère souvent une tâche digne de Sisyphe. De nombreux investisseurs, influencés par leur intuition ou séduits par des modèles algorithmiques censés prévoir l'évolution des marchés, misent des sommes considérables pour finalement être frappés de plein fouet par des pertes lorsque leurs prévisions échouent.

Les difficultés à anticiper le marché
Source: CNBC

Une approche d'investissement qui a fait ses preuves est celle de l'achat périodique par sommes fixes (dollar-cost averaging en anglais, DCA). Cette stratégie consiste à acheter des actifs pour des montants fixes en francs à intervalles réguliers. En adoptant cette approche systématique, les investisseurs éliminent une grande partie de leur ego du processus et se prémunissent contre l'orgueil de penser qu'ils sont capables de prévoir l'évolution des marchés.

Erreur n° 4. Négliger la diversification

Ne pas se diversifier revient à traverser une rivière sur une corde raide alors qu'un pont bien solide se trouve à proximité. C'est inutilement précaire. Si la sélection aléatoire d'actifs peut certes générer des rendements substantiels, elle amplifie également le risque, contrairement à un portefeuille bien pensé, dont la diversification est l’élément central.

Ray Dalio, fondateur de l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde, Bridgewater Associates, a fait de la diversification le “Saint Graal de l'investissement”. En effet, dans son livre Principes publié en 2017, ce dernier suggère qu'un portefeuille devrait contenir entre 15 et 20 actifs décorrélés.

Traditionnellement, la diversification consiste souvent à ajouter une combinaison d'actifs présentant des corrélations relativement élevées, tandis que l'approche la plus intelligente consiste à incorporer des actifs décorrélés et faiblement corrélés. Selon Dalio, l'ajout d'un seul actif décorrélé peut réduire le risque de 29%, tandis que l'inclusion de six actifs décorrélés réduit le facteur de risque de près de 60%.

[…] this new approach improved our [Bridgewater’s] returns by a factor of three to five times per unit of risk, and we could calibrate the amount of return we wanted based on the amount of risk we could tolerate.
— Ray Dalio sur l'efficacité du Saint Graal

Compte tenu de l'interconnexion croissante des marchés aujourd'hui, les actifs cotés en bourse sont de plus en plus corrélés, notamment en raison de la mentalité grégaire des investisseurs et de leurs prises de décision émotionnelles. Dès lors, il devient de plus en plus crucial d'intégrer des actifs décorrélés, et c'est là que les “alternatives” entrent en jeu, offrant un moyen efficace de diversifier un portefeuille tout en réduisant l'exposition totale au risque entre les différents investissements.

Erreur n° 5. Ignorer l'inflation

Pendant si longtemps, l'inflation est restée tellement contenue, c'est-à-dire en dessous du niveau cible de la BNS, que les investisseurs l'ont ignorée – ce qui n'a rien de surprenant. Dans le contexte actuel, où le taux d'inflation se maintient à un niveau élevé et où les taux d'intérêt augmentent, il est essentiel de recourir à des stratégies d'investissement astucieuses.

La non-prise en compte des pressions inflationnistes peut éroder le pouvoir d'achat des investissements au fil du temps. Imaginez l'inflation comme une force qui pousse la pierre à dévaler la pente. Si vos rendements ne dépassent pas l'inflation, votre pouvoir d'achat s'érode progressivement. Bien que la valeur nominale de vos investissements puisse augmenter, tout comme la pierre prend de la vitesse en descendant la pente, leur valeur réelle diminue au fil du temps si elle ne suit pas l'évolution de l'inflation.

Dans le but de préserver leurs portefeuilles de l'impact de l'inflation, les investisseurs doivent donc rechercher des actifs offrant des rendements supérieurs et une protection intrinsèque contre l'inflation. L'immobilier en est un excellent exemple, en particulier en Suisse, où il se caractérise par une forte dynamique de l'offre et de la demande ainsi que par des flux soutenus d'immigration et de tourisme.

Bonus: Les plus grosses erreurs – ne jamais commencer et abandonner

En matière d'investissement, les erreurs se révèlent souvent être des leçons inestimables, qui nous guident vers des choix futurs plus avisés. Les personnes qui fuient l'échec peuvent en tirer profit à court terme, mais en fin de compte, ils se privent d'opportunités d'apprentissage cruciales. La plus grande erreur jamais commise, en fin de compte, est de ne jamais s'octroyer la possibilité de faire des erreurs pour en tirer des leçons.

Souvent en raison d'un manque de connaissances fondamentales quant à l'endroit ou à la manière de commencer, les investisseurs doivent réaliser que les deux mesures les plus importantes qu'ils puissent adopter sont d'abord de commencer et ensuite de ne pas abandonner, même en cas d'échec.

The biggest risk is not taking any risk [...] In a world that's changing really quickly, the only strategy that is guaranteed to fail is not taking risks.
— Mark Zuckerberg