Wie Sie die häufigsten Vorurteile bei Investitionen vermeiden

Wie Verzerrungen die Entscheidungsfindung beeinflussen können

In der traditionellen Finanzwelt geht man davon aus, dass Investoren rational sind. Diese Prämisse ist jedoch falsch, da Menschen nicht roboterhaft handeln. Wir alle unterliegen einer begrenzten Rationalität. Wir versuchen, zufriedenstellende Entscheidungen zu treffen, auch wenn es nicht unbedingt die optimalsten sind. Meistens bewegen wir uns in einem begrenzten Rahmen. Diese Einschränkungen umfassen unsere kognitiven Fähigkeiten, Zeitbeschränkungen und unvollständige Informationen oder fehlender Kontext.

In komplexen Szenarien wie beim Investieren nehmen die Verzerrungen tendenziell zu und funktionieren als eine Art mentale Abkürzung. Investoren müssen unzählige Informationen filtern, um die zahlreichen Entscheidungen, die direkt mit Geld verbunden sind, zu rechtfertigen. Voreingenommenheit hilft Anlegern, schneller zufriedenstellende Entscheidungen zu treffen und die Last, die durch das Durchspielen einer Reihe von verworrenen Investitionsszenarien entsteht, zu verringern.

Sich auf inhärente Voreingenommenheit zu verlassen, kann jedoch einen erheblichen Preis haben.

Vielleicht fragen Sie sich, ob es wirklich so kompliziert ist? Es ist schliesslich nur eine Entscheidungsfindung. Wie im Supermarkt-Beispiel treffen wir ständig Entscheidungen. Oft innerhalb weniger Sekunden. Aber ja, es ist leider wirklich so kompliziert wie beschrieben.

Das Wall Street Cheat Sheet hat eine Grafik zur Veranschaulichung des Marktzyklus erstellt, die das Spektrum der Emotionen von Investoren abdeckt. Das in der folgenden Abbildung dargestellte Wellenmuster zeigt, wie vielschichtig die Komplexität sein kann, wenn Sie die Bandbreite der Emotionen berücksichtigen und Kauf-/Verkaufsoptionen, Diversifizierungsmöglichkeiten und andere Strategiekomponenten einbeziehen.

Psychologie eines Marktzyklus: Die bei Marktschwankungen auftretenden Gefühle
Quelle: New Trader U

Ihre eigenen Neigungen können leichter erkannt und beseitigt werden, wenn alles glatt läuft und die Märkte steigen. Aber wenn der Wellenzyklus einbricht, setzt plötzlich Panik ein. Angst trübt unser Urteilsvermögen und wir werden viel anfälliger für kognitive Verzerrungen.

„Das Hauptproblem des Investors – und sogar sein schlimmster Feind – ist wahrscheinlich er selbst.“ — Benjamin Graham, Ökonom und Autor von
The Intelligent Investor

1. Herdenmentalität

Herdenmentalität bedeutet, dass Investoren einem Trend folgen, anstatt ihre Entscheidung auf historische oder finanzwirtschaftliche Daten zu stützen. Wir alle haben in anderen Zusammenhängen schon solche Situationen erlebt, beispielsweise an Konzerten oder in Vergnügungsparks, wo wir der Menge gefolgt sind, weil wir den Weg nicht kannten und davon ausgingen, dass sie in die richtige Richtung gehen. In einem finanziellen Umfeld führt dies zu einem fehlgeleiteten Gefühl des Vertrauens in das Handeln der grossen Masse. Herdenverhalten kann auch aus Faktoren wie Zeitdruck, Gruppendenken oder Gruppenzwang resultieren. Es ist sehr riskant, einem allgemeinen Trend zu folgen, anstatt Ihre eigene Sorgfalt walten zu lassen, denn am Ende könnten Sie einen Vermögenswert zu einem hohen Preis kaufen, nur um zuzusehen, wie sein Wert sinkt.

Wie Sie dies vermeiden können

Es gibt sowohl private als auch öffentliche externe Einflüsse, die zum Herdenverhalten beitragen. Zu den privaten Einflüssen gehören Freunde und Familie, während öffentliche Einflüsse die Medien, Social-Media-Influencer oder die allgemeine Marktstimmung umfassen. Unabhängig davon, wie enthusiastisch oder aufrichtig diese Einflüsse sind – sie sind irreführend. Wenn Sie einen plötzlichen Aufwärtstrend bei den Kursen sehen, ist dies ein Grund mehr, den inneren Wert dieses Titels zu prüfen. Trends sind dynamisch. Es ist daher wichtig, ein effizientes System zu entwickeln, mit dem Sie den Wert eines ausgewählten Vermögenswerts überprüfen und so eine fundierte Beurteilung der Marktschwankungen vornehmen können.

Warren Buffetts Ansatz lautet: „Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und sei gierig, wenn andere ängstlich sind.“ Andererseits ist es schwierig, in einer Branche, in der jeder Geld zu verdienen scheint, nicht nach Gewinnen zu streben.

3. Selbstüberschätzung

Manche Investoren sind zu sehr von ihren eigenen Fähigkeiten überzeugt. Sie glauben, dass sie – und niemand sonst – Trends erkennen und Anlageszenarien bewerten können. Diese Denkweise wird zum Nachteil, wenn Investoren versuchen, den Markt zu timen. In den meisten Fällen werden sie auf schmerzhafte Weise mit der Realität konfrontiert. Es gilt die alte Redewendung „Der Markt gewinnt immer.“ Zwischen 85 und 96 Prozent der Daytrades erzielen keine Rendite und selbst professionelle Investoren mit Zugang zu den besten Tools und Ressourcen machen ungeheuerliche Fehler.

Wie Sie dies vermeiden können

Neben einer gesunden Portion Bescheidenheit sollten Sie beim Investieren auch bewusst ein offenes Ohr für abweichende Meinungen oder Gründe für einen möglichen Misserfolg haben. Erinnern Sie sich an das Beispiel von Warren Buffett? Er fand jemanden, der Berkshire Hathaway kritisierte und lud diese Person zu seinem jährlichen Treffen ein, um seine Ansicht zu hören. Infolgedessen wurde Buffetts Entscheidungsfindung fundierter und nicht durch seine eigene persönliche Voreingenommenheit eingeschränkt. Sprechen Sie mit Fachleuten, holen Sie Rat ein und bleiben Sie bei passiven Investitionen, anstatt zu versuchen, den Markt zu timen. All dies sind wichtige Möglichkeiten, um eine Tendenz zur Selbstüberschätzung zu vermeiden.

5. Reuevermeidung

Viele Anleger neigen dazu, zu lange an einer Verlustposition festzuhalten, in der Hoffnung, dass der Aufwärtstrend irgendwann wieder einsetzt. Dieses starre Festhalten an einer Buy-and-Hold-Strategie kann sich jedoch auf die Performance des Portfolios auswirken. Es ist wichtig, während eines Kursrückgangs nicht in Panik zu geraten, aber es ist ebenso wichtig (wenn nicht sogar noch wichtiger), ein Verlustszenario zu erkennen und zu wissen, wann man verkaufen muss. Menschen wollen sich nicht eingestehen, dass sie eine falsche Entscheidung getroffen haben und dies kann zu einer schweren mentalen Blockade führen.

Wie Sie dies vermeiden können

Wie alle in diesem Artikel vorgestellten verhaltensbezogenen Verzerrungen ist die Reuevermeidung ein grosser mentaler Kampf. Niemand möchte Reue empfinden und es kann ein schwerer Schlag für das Ego sein. Deshalb können die Massnahmen, die wir zu ihrer Vermeidung ergreifen, manchmal eine absurde Wendung nehmen. Dem können Sie mit konkreten Investitionsregeln entgegenwirken und sicherstellen, dass Sie Ihre Entscheidungen nicht aus einer Laune heraus treffen. Wenn zum Beispiel ein Vermögenswert einen bestimmten Prozentsatz seines Wertes verliert – verkaufen Sie ihn. Machen Sie keine Ausnahmen. Trennen Sie sich von der Position und vermeiden Sie falsche Hoffnungen. Wenn Sie unsicher sind, kehren Sie zu den Grundlagen zurück und überprüfen Sie die Daten des Unternehmens, um Ihre Parameter zu analysieren.

Wenn der Wert andererseits einen bestimmten Schwellenwert erreicht, setzen Sie Trailing Stops ein. Diese schützen Ihre Gewinne, wenn sich der Preis in eine günstige Richtung bewegt. Schliessen Sie die Position, wenn der Kurs um einen bestimmten Prozentsatz oder Betrag fällt. Diese Art von Tools und Automatisierungen helfen dabei, Emotionen aus Investitionsentscheidungen auszuklammern.

Fazit

Wir sind alle nur Menschen. Wir alle sind anfällig für Vorurteile und machen Fehler. So viel steht fest. Minimieren Sie das Risiko, indem Sie sich potenzieller Defizite bewusst sind und sowohl sich selbst als auch die Vermögenswerte, in die Sie investieren, verstehen. Implementieren Sie so viele Tools und Regeln wie möglich, um Voreingenommenheiten aus dem Weg zu räumen und datengestützte Entscheidungen zu treffen.

Wenn Sie einen Fehltritt machen, lassen Sie sich nicht vom Pfad abbringen. Der richtige Weg scheint im Nachhinein offensichtlich, ist aber in dem Moment selten klar erkennbar. Die beste Möglichkeit, sich gegen Voreingenommenheit bei der Entscheidungsfindung abzusichern, ist einerseits, sich dieser bewusst zu werden, und andererseits, Pläne zur Minderung des damit verbundenen Risikos aufzustellen. Ihr Portfolio wird es Ihnen danken.